三个月接近翻倍！HIT电池到底是个啥？

　　继昨日高温大涨后，今天市场出现一定的分化降温。指数悉数收红，个股涨多跌少。指数行情强于个股，分时图呈现白上黄下。创业板指数强主要受医疗、医美等权重股的反弹带动。沪指主要受茅台、药明康德、隆基、海天等权重带动。截至收盘，沪指上涨1.07%，突破3500整数点位压力；深成指上涨0.88%，创业板指上涨1.12%。

　　两市共有2300多只个股上涨，1800多只个股下跌，涨停92只，跌停6只。两市合计成交14083亿元，较昨日增加857亿。北向资金合计净流入53.15亿元，其中沪股通净流入50亿元，深股通净流入3.15亿元。其中尾盘出现回落，对应的，部分权重股出现小幅跳水。

　　板块方面，石油矿采、燃气水务、CRO概念等涨幅居前，快手概念、在线教育等少数板块跌幅居前。涨幅第一的石油矿采因为原油期货大涨，原油主连今日大幅补涨近5%。

　　Cro咱们说过，铲子行业，长线看好。不管是集采还是打击伪创新药，都是被错杀的板块。这个板块目前来看，争议在于贵否的问题，铲子行业，逻辑不变。但该板块近期波动幅度太大，参与起来不是很自在。早上车的长线持有核心标的问题不大。

　　军工板块早盘受集采的影响，大幅低开震荡，午后一路反弹，最终跌幅收敛至1%以内。这一波早盘大跌午后拉回，想必有长线配置资金的进入。咱们中午就讲了，这次集采有情绪上的利空和部分细分的让利，但总体影响不大，后市仍然看好。以前咱们也讲过，军品比较特殊，TOG行业，能赚钱，但不能暴赚，会有控价。而且控价已经不是新鲜事情了。成本加成法、激励定价法都是早就有的控价手段之一。军工集采与医药集采大不相同。

　　医药是劫富济贫，军工却不是。医药行业，非创新药生产竞争者众多，压价可以往地板价上报。但军工供给方比较固定，没什么大的竞争，压价具有局限性。且上游高端材料比较稀缺，比如高温合金钢(如钢研高纳、抚顺特钢均收涨)，存在供不应求的情况，大幅压价的可能性更低。产品质量上要求也很高，不会为了压价而牺牲质量。所以，两者是截然不同的。还有一点值得注意的是，该文件仅由陆军装备部发布。

　　不过，这次针对上游让利，虽然不是致命利空，但对部分细分板块仍然存在不利影响。比如碳纤维材料和机加工，相关公司的毛利率将有所下滑。此外，竞争力差( 如渠道型企业)或者竞争格局差的企业，而且依赖于单一型号单一客户的企业影响或较严重。他们会受到下游的成本转移但是又不具备向上游压价的能力。

　　最后，咱们一直说这轮军工的行情并非走价的逻辑，而是量的逻辑，需求会有持续增长的预期。长期来看是40年一次的大换装，以量补价还是赚钱的。

　　工业母机今天出现分化降温，昨日跟风上涨的其他设备多数降温。机床工具继续走高，但个股也出现一定分化，部分个股继续封板，部分则涨幅收敛。最强的华辰装备3个20cm，后续再涨可能收监管问询函。这个板块到这里就看人气龙头的引领了。

　　HIT电池昨日大爆发，今日也出现降温，几只热门的设备标的，涨跌不一，捷佳伟创、迈为股份收跌；金辰股份最强，盘中创新高；爱康科技后来者补涨。这是咱们昨天讲的降本的关键的设备国产化，今天再来看另一个降本关键，银浆。相关标的，苏州固锝(苏州晶银母公司)、帝科股份今日仍然收涨。

　　银浆作为电极材料在电池片中起到重要的导电作用。作为辅材成本，在电池片非硅成本中占比约33%，在电池片整体成本中占比约8%-9%左右。这块的机会，一是随着新技术的渗透率增加，银浆需求量增加，TOPCon和 HJT电池技术银浆用量相比传统PERC 电池技术，有大幅度的增长。TOPCon技术将增加20%的银浆用量，HJT电池技术更是将增加50%+的银浆用量。而TOPCon电池，主要应用高温银浆。由于HJT电池非晶硅薄膜含氢量较高等特有属性，要求生产环节温度不得超过 250℃。因此，HJT电池公认的这个明星方向，是低温银浆技术研发及产业化的最好推动力。根据预测，到2025年，低温银浆市场将达到99.6亿的市场空间，较2019年增长15倍，有望成为未来5年行业的新焦点。

　　二是，需要的银浆类型不同于传统perc，国产替代还有很大的空间。当前P型PERC电池技术，正银国产份额已经上升至2020年的50%，预计到2021年将超过60%。但是代表未来技术的n型电池topcon、hit，所需银浆国产份额仅为20%左右。还具备很大的国产替代空间。HJT低温银浆市场占有率最大的供应商是来自日本的京都电子，此外贺利氏、LG、Namics、杜邦也有比较成熟的产品。

　　帝科股份2021年7月公告，拟以12.47亿元收购江苏索特100%股权拟获取杜邦旗下Solamet事业部的浆料业务。苏州固锝2021年7月26日消息称，7月份，子公司苏州晶银与钜能电力合作开发的国产低温银浆成功导入HIT异质结太阳电池规模化量产。以上是这两只股近来股价翻倍的原因。这里不是让大家去追高，而是马后炮列一下逻辑。同时，虽然存在国产替代预期，但是也不是动动嘴皮子这么简单，特别是HIT所需的低温银浆工艺以及背后的成本难题仍然很严峻。

　　上周市场大跌，风险在本周上半周回补的差不多了，下半周可能以常温的形式呈现，但也要注意风险的防范。周五全球央行年会将召开，美联储主席将在美东时间8月27日上午10点，通过堪萨斯联储的社交媒体官方账号向公众直播。鲍威尔发言届时对A股或会造成扰动，关注是否释放鹰派信号。来源：经讯