了不得的电池企业一体化：爱旭携115GW组件产能，挑战龙头地位

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火星人

　　去年，光伏电池老大通威投建80GW组件产能的消息，在行业里引发轩然大波，关于组件市场格局被颠覆的声音不绝于耳。而如今，电池老二搅动市场风云的能力也丝毫不差。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，近日，全球光伏电池第二大企业爱旭股份（SH：600732）接连发布扩产消息，总投资逼近250亿元，强势“刷屏”。从这些扩产公告中，可以看出爱旭正在大力扩张组件产能，但相较于零散的扩产消息，爱旭布局组件环节的整体目标与规划更值得关注。

　　在爱旭股份2022年财报中，就有这样一段话——公司到2023年底将形成25GW高效背接触电池、组件产能，同时，计划在2023年新增国内生产基地2-3处，每个基地规划不低于30GW电池、组件的一体化产能。

　　如果是新增2处基地，对应新增组件产能为60GW；如果是3处，新增就是90GW，再加上爱旭确定在2023年底形成的25GW组件产能，未来几年爱旭的总体产能规划将达到85GW至115GW！

　　截至2022年底，全球光伏组件龙头企业隆基绿能（SH：601012）的总产能不过85GW，而纵观当下光伏组件前四强已披露的产能规划，仅隆基把组件产能规划到了120GW。这意味着，爱旭或将具备成为全球组件企业前三的能力。

　　即便取爱旭组件产能规划的下限85GW，此规模大约也足以位列未来全球组件企业前六名了，这对一个从未在组件市场显山漏水的专业化企业而言，无异于一飞冲天，一体化之势震动市场。

　　XBC电池之王

　　爱旭股份在组件环节的“炸裂”布局其实就始于2023年前后，根本原因在于，公司研发多年的ABC（All Back Contact）电池终于能够步入量产了。

　　众所周知，光伏n型时代有三大技术路线，分别是HJT（异质结电池）、TOPCON（隧穿氧化钝化电池）和IBC（全背电极接触电池），其中IBC电池研发门槛最高，虽然许多光伏巨头都有过布局，并频繁刷新世界纪录，但最后都寥寥收场，难看到下文。

　　而爱旭是IBC技术路线上为数不多的坚守者，通过融入自身技术及理念，最终研发出ABC电池。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）注意到，当下全球光伏行业，在IBC技术路线上有心发展、并有所发展者只有三家企业，一是造出ABC电池的爱旭股份，二是造出HPBC（复合钝化背接触电池）的隆基绿能，三是造出MBC电池（暂未确定官方中文名）的日托光伏。

　　这其中，日托光伏的MBC电池暂不必提，距离量产还有一段距离，且目标为轻柔组件市场。于是，在IBC技术路线上，当前唯有爱旭和隆基在一决高下。

　　在电池方面，隆基绿能数据显示，HPBC电池的量产标准版效率已突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可超过25.3%。而爱旭股份表示，目前公司ABC电池平均量产转换效率已接近26.5%，这与HPBC电池的量产效率拉开了至少1%的差距。

　　与此同时，爱旭还表示，公司预计未来ABC电池平均量产转换效率超过27%是可期待的。目前，全球硅基光伏电池最高效率纪录保持着是隆基，达26.81%，此纪录基于量产条件诞生，但当前还未量产。后续，如果爱旭能够把平均量产转换效率提升至27%，意味着其将一跃成为硅基光伏电池的龙头，冠绝所有技术路线。

　　在组件方面，隆基基于HPBC电池所推出的组件，最高转化效率达23.2%，量产效率则为22.8%，而爱旭股份推出的基于ABC电池的组件，量产效率达到23.6%。

　　今年3月17日，TaiyangNews更新了Top Module List(组件排名)，排名第一的便是爱旭股份推出的量产效率高达23.6%的ABC白洞系列背接触组件。而此前，排名量产组件效率第一的是隆基绿能与新加坡光伏企业Maxeon，两者量产效率皆为22.8%。

　　除了转换效率，爱旭的ABC组件还有其余优点，这也是采用IBC技术路线产品共同追求的特性，如生产过程无需使用银浆、正面全黑更美观等，这些特性相较其他技术路线，已经形成了优势。再考虑到ABC电池组件可能冠绝所有技术路线的转换效率，手握这样的“王牌”，顺势一体化，搅动组件环节的市场格局也是顺理成章之事。

　　野心与现实

　　爱旭手握ABC电池王牌，迫切谋求发展、大幅扩张产能的野心昭然若揭。但相较于爱旭冲击组件龙头座次的野心，现实阻碍因素同样不小。

　　首先是资金成本。根据爱旭股份近日扩产公告，在珠海基地，公司拟基于现有6.5GW新世代高效晶硅太阳能电池项目的基础上，投资建设3.5GW同类电池及10GW配套组件。其中3.5GW电池项目，投资金额为14.00亿元（仅固定资产投资），10GW配套组件项目，总投资金额为50.00亿元。

　　华夏能源网（公众号hxny3060）以此估算，爱旭投资1GW的ABC电池产线成本大约为4亿元（实际上要更多），投资1GW的ABC组件产线成本大约为5亿元。

　　这意味着，如果公司要新建2个产能为30GW的一体化生产基地，合计投资总额将达到540亿元；若是新建3个生产基地，这个数字将飙升到810亿元。

　　作为对比，隆基曾在今年1月发布公告表示，投资70.3亿元建设29GW的HPBC电池产线，折合单GW投资成本尚不到2.43亿元。

　　最多高至810亿元的投资规模，对于当前市值不过400多亿、手持货币资金56.5亿元的爱旭而言，压力之大可想而知。

　　其次，爱旭股份ABC电池组件的生产成本也不低。

　　在公司近期接连公布的扩产公告中，可以看到爱旭电池组件产线基本都布局在浙江义乌和广东珠海。作为东部省份，浙江和广东的大工业电价之高在全国堪称数一数二。

　　2023年4月，广东珠三角五市的大工业高峰低谷电价差达到了0.92元/kwh，浙江大工业高峰低谷电价差为0.73元/kwh（执行1.5倍购电的话，浙江大工业高峰低谷电价差甚至可以达到0.99元/kwh）。

　　与之相比较，隆基29GW的HPBC电池产线布局在了陕西省西咸新区，而陕西大工业高峰低谷电价差仅有0.65-0.68元/kwh。

　　基于投资成本和生产成本双高，爱旭ABC组件产品的单瓦价格一定不会低，但目前，还不知道高效率的ABC组件，具体能够给终端客户带来多大幅度的BOS成本和度电成本的降低，因此现在还无法推断ABC组件在市场上的真正竞争力。