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    再谋打包收购南孚电池,安孚科技收获两个涨停板,“腾笼换鸟”后业绩重回增长

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    任务小子

      3 月 25 日晚,安孚科技(603031.SH)公告称,拟以发行股份及支付现金的方式购买标的 ” 安孚能源 “37.75% 的股权,同时,以安孚能源为实施主体,现金收购亚锦科技 5% 的股份。此外,公司拟向不超过 35 名特定对象发行股份募集配套资金。

      作为收购标的,安孚能源成立于 2021 年 10 月 28 日,安孚能源、亚锦科技的核心资产为南孚电池。目前,安孚科技持有安孚能源 62.25% 的股份,若本次收购顺利完成,安孚能源将成为上市公司的全资子公司。

      受此消息影响,安孚科技复牌首日便触及涨停,3 月 27 日午盘后,公司再收获涨停,股价从停牌前价格 47.25 元 / 股,飙至 57.09 元 / 股,上演了一出 ” 南孚行情 “。

      三次打包收购预计耗资 57.07 亿元

      据了解,2022 年 1 月前,安孚科技(原名 ” 安德利 “)主要从事自营百货零售业务,包括购物中心、超市、家电专业店等,随着线上线下一体化等新零售模式的涌现,市场竞争日益加剧,作为区域性百货零售企业,公司面临较大的业务转型和升级压力。

      财务数据显示,2020 年和 2021 年,公司分别实现营业收入 17.66 亿元、16.77 亿元,同比减少 6.96%、5.01%;净利分别亏损 659.14 万元、5128.26 万元,同比减少 143.14%、678.03%。

      在传统主营业务市场竞争加剧难以实现重大突破的情况下,安孚科技于 2022 年 1 月完成了原有业务置出以及通过子公司 ” 安孚能源 ” 收购了亚锦科技 36% 股份,并取得亚锦科技 15% 股份对应表决权委托,从而取得亚锦科技控制权。2022 年 5 月,上市公司又进一步收购了亚锦科技 15% 股份,从而合计持有亚锦科技 51% 的股权。

      根据公告,安孚科技此前收购亚锦科技 36% 股份的交易对价为 24 亿元,收购亚锦科技 15% 股份的交易对价为 13.5 亿元。也就是说,此前,安孚科技收购亚锦科技已经耗资 37.5 亿元。

      值得注意的是,亚锦科技持有的核心资产为南孚电池股权,而在本次收购方案之前,安孚科技已持有安孚能源 62.25% 的股权,安孚能源持有亚锦科技 51% 的股权,而亚锦科技持有南孚电池 82.18% 的股权。

      此次交易完成后,安孚科技将 100% 持有安孚能源,并进而持有亚锦科技 56% 的股权。安孚科技在南孚电池的穿透权益占比将达到 46%。

      但截至本预案签署日,安孚能源的评估工作尚未完成,安孚能源评估值及交易作价尚未确定。经交易各方初步协商确定,安孚能源 37.75% 股权的预估价为 15.8 亿元;要约收购亚锦科技股份的要约价格暂定为 2 元 / 股,亚锦科技 5% 股份的预估价为 3.75 亿元。由此,这两笔交易预计合计耗资 19.55 亿元。

      算起来,安孚科技三次将南孚电池打包购入预计耗资 57.07 亿元。而对于本次收购的资金来源,安孚科技表示,交易包括发行股份及支付现金购买安孚能源股权、支付现金要约收购亚锦科技股份及募集配套资金三部分。

      公告称,上市公司拟以发行股份及支付现金的方式购买九格众蓝、正通博源、袁莉、华芳集团、张萍、钱树良和新能源二期基金持有的安孚能源 37.75% 的股权;拟以安孚能源为实施主体以支付现金的方式向亚锦科技全体股东要约收购亚锦科技 5% 的股份;同时,拟向不超过 35 名特定对象发行股份募集配套资金。

      钛媒体 APP 注意到,在 2021 年收购资产时,安孚科技(安德利)拟收购的资产股权转让价不低于 24 亿元,其中,需现金支付 18 亿元,但截至当年 6 月 30 日,公司账面货币资金仅 0.92 亿元,对此,交易所还曾要求安孚科技说明现金对价的资金来源及利率,是否会对现金流造成较大压力等等,而公司则回应称,为前次收购亚锦科技 36% 股权已取得 7 亿元银行借款融资。

      目前来看,截至 2023 年末,安孚科技现金流净额为 8.65 亿元;货币资金为 5.69 亿元,短期借款为 8.32 亿元。

      南孚电池成为安孚科技 ” 现金奶牛 “

      在资本市场上,优质经营资产一直是稀缺资源,南孚电池作为中国干电池行业的龙头企业,其碱性电池连续 28 年位居中国销量前列,每卖出 10 节碱性电池就有 8 节来自南孚,是名副其实的销冠。

      但自 1999 年被外资收购后,南孚电池历经多次控制权变更,至 2015 年被国内知名投资机构鼎晖投资收购 78.77% 的股权,重新回到中方资本手中。2016 年,福建南平南孚电池通过借壳亚锦科技成功登陆新三板。

      值得一提的是,由于鼎晖投资运用的是国际资本市场通行的杠杆收购,其所通过宁波亚丰持有的亚锦科技股份均处于质押状态,因而在国内很难直接上市。而根据宁波亚丰对亚锦科技未来三年的业绩承诺,2022 年至 2024 年,亚锦科技的年净利润应分别不低于 6.16 亿元、6.57 亿元和 6.99 亿元,三年合计不低于 19.72 亿元。

      而据公开信息披露,亚锦科技 2022 年度经审计的归属净利润为 6.62 亿元,扣非归属净利润为 6.25 亿元,高于承诺数 941.11 万元,实现当年业绩承诺金额的比例为 101.53%。2023 年,亚锦科技营收为 43.17 亿元,归属净利润为 6.77 亿元,再次超额完成任务。

      因此,在完成对南孚电池的收购后,安孚科技的业绩也重回增长轨道。安孚科技 2023 年年报显示,去年全年,公司实现营业收入 43.18 亿元,同比增长 27.62%;归母净利润为 1.16 亿元,同比增长 41.93%。其中,电池制造和销售业务收入 38.47 亿元,贡献了公司 89% 的收入。

      2023 年作为公司重组完成后的首个完整年度,其营业收入和净利润均实现了增长,公司的主营业务也顺利从传统百货零售成功转型为电池研发、生产和销售密切相关。(本文首发钛媒体 APP,作者 | 于莹)

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