宁德时代市值一日蒸发千亿背后：万亿电池帝国裂缝究竟有多大？

　　近日，有媒体报道称，小鹏汽车决定削减宁德时代的供货份额，引入新的主力电池供应商中航锂电。对此，小鹏汽车相关负责人回应财联社记者表示，“车辆生产的零部件供应链需要不断完善，才能更好地保供保产，更加准确地预测交付周期。”

　　针对上述情况，《科创板日报》记者试图向小鹏汽车方面了解更多细节，但截至发稿尚未获得相关回应。

　　截至12月24日收盘，宁德时代报收于576.80元/股，股价下跌7.28%，总市值为1.34万亿元。与前一日相比，宁德时代市值一日内蒸发了1055.24亿元。

　　“追兵”来势汹汹

　　全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树向《科创板日报》记者分析表示，“宁德时代现在的优势主要在于规模与规范的体系。面对二线电池厂商的竞争，宁德时代有被蚕食的可能。因为其近两年技术提升缓慢，主要是规模竞争。而二线电池厂商具有配合厂家、供货及时的优势。”

　　装机量方面，今年12月初，韩国市场研究机构SNE Research发布了今年10月全球动力电池装机容量排名。排在前10名的企业分别为：宁德时代、LG、松下、比亚迪、SKI、三星SDI、国轩高科、中创新航（原名：中航锂电）、蜂巢能源、亿纬锂能。

　　具体来看，宁德时代再次位列榜首，当月市占率为34%，但装机量环比下滑16%至8.9GWh。与此同时，二线电池厂商竞争激烈：国轩高科超越中创新航，排名第七；蜂巢能源挤下力神电池，排名第九；亿纬锂能取代远景AESC，排名第十。

　　产能规划方面，当前，受新能源汽车下游超预期增长刺激，国内动力电池厂商正开展一场“扩产竞赛”。今年12月，宁德时代在回复深交所问询函时表示，公司按当前市占率测算，到2025年设计产能至少应达520GWh。

　　此前，《科创板日报》记者从中航锂电战略发布会获悉，2025年该公司规划产能超500GWh，2030年达1TWh。此外，蜂巢能源更是宣布2025规划产能600GWh。

　　电池厂商博弈加剧

　　《科创板日报》记者注意到，当前，不少车企选择了多家电池供应商，且不乏二线电池厂商的身影。

　　天风证券研究显示，12月9日，工信部发布关于《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第351批）拟发布内容的公示。

　　在上述公告中，长城公告了旗下欧拉品牌的纯电动轿车芭蕾猫，均采用磷酸铁锂电池，电池供应商分别为宁德时代、国轩高科、蜂巢能源。零跑公告了C11的五个版本，其中，两款搭载三元锂电池，供应商为宁德时代；三款搭载磷酸铁锂电池，供应商分别为瑞浦能源、蜂巢能源、中航锂电。

　　北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔向《科创板日报》记者分析表示，“车企寻找电池厂商的主要标准在于，一是满足车企的技术水平要求；二是满足采购价格要求；三是具有较强的供货能力。其中，一旦电池厂商供货中断，将会影响车企按期交付新车。”

　　此外，有多位业内人士向《科创板日报》记者表示，“‘宁王’的龙头地位目前较难被动摇，但与其他电池厂商的差距或将逐渐缩小。”

　　技术创新不容忽视

　　“宁德时代与二线电池厂商各有优势。同时，车企与电池厂商之间也在进行博弈。”一位汽车领域资深分析人士向《科创板日报》记者如是说。

　　当前，不少车企尝试通过自产电池厂，从而降低成本、掌握核心技术、解决被供应商“卡脖子”的问题，加大自身在供应链中的话语权。

　　在全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树看来，“自造电池是整车集团必然选择。电池成本至少已占电动汽车整车价格约25%。而实际上，作为新能源汽车最重要的组成部分，动力电池在整车成本中的占比已达30%-40%。随着新能源汽车补贴退坡以及电动化趋势加快，电池成本的控制成为竞争的焦点，将直接关系到产品竞争力和单车利润。”

　　与此同时，技术创新成为各方博弈中不可忽视的存在。

　　今年11月18日，工信部电子信息司对《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）和《锂离子电池行业规范公告管理办法（2021年本）》（征求意见稿）同时公开征求意见。其中，《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）提出，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。

　　全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，“锂电池是一个非标准、技术快速推进的电化学产品。”

　　“目前，宁德时代在电化学技术研发能力、极限制造、商业模式等方面构筑了较强的壁垒。不过，一旦业内出现了颠覆性的化学体系，或其它电池体系路线，且实现规模化发展，这将会对头部企业造成较大冲击。”有动力电池领域资深从业者向《科创板日报》记者分析表示。

　　此外，有业内人士向《科创板日报》记者表示，“对于宁德时代来说，护城河、订单都还在，其实市场怎么看待宁德时代并不重要。重要的是宁德时代如何专心做好产品，不被股价、市值所左右。”