近日，在鹏辉能源后，储能企业南都电源在周末公布了固态电池的最新进展，周一股价迎来了20.03%的涨停。从这两家企业的技术进展来看，市场对固态电池产业化的关注焦点正在发生变化。

● 南都电源、鹏辉能源固态技术概览

技术选择方面，南都电源的固态电池采用了“自主研发的无机固态电解质”。根据公开专利信息，这种电解质可能是基于氧化物的，而非硫化物，与鹏辉能源的第一代固态电池技术一致。

产业发展方面，卫蓝新能源、清陶能源、太蓝新能源和锋锂新能源等公司也在推进氧化物复合固态电解质技术。

性能方面，南都电源的全固态电池目前处于20Ah电芯阶段，能量密度达到350Wh/kg，循环寿命为2000次（具体测试条件尚不明确）。相比之下，鹏辉能源的20Ah全固态软包电池能量密度为280Wh/kg，在3.00-4.35V、26℃条件下循环600次后容量保持90%以上。鹏辉能源计划到2025年通过采用更多硅基负极，将能量密度提升至300Wh/kg。

验证进展方面，南都电源表示其固态电池已经通过了热箱和短路等安全测试，预计将在今年四季度完成项目验收。而鹏辉能源的20Ah、2000mAh全固态软包电芯在针刺试验中表现良好，未出现冒烟、起火或爆炸现象。

量产应用方面，南都电源的固态电池目前主要面向无人机、机器人和低空飞行器等场景，并已有一条中试产线用于小批量交付。鹏辉能源则尚未公开具体的应用场景，但其2000mAh级别的全固态电芯可能会优先用于消费电子领域。

鹏辉能源计划于2025年进入全固态电池的中试研发和小规模生产阶段，2026年建立正式生产线以进行批量生产。

● 市场交易降本与技术应用的可预见性

将上述固态电池技术进展放置于整个产业背景下，再对比市场热度，可以观察到市场交易逻辑的显著转变。

从技术细节角度来看，20Ah级别的全固态电芯，更多地反映了产业中多数固态研发团队面临的瓶颈。氧化物电解质不仅在制备上存在挑战，还需要克服材料本身的脆性导致的界面阻抗问题。此外，市场对全固态电池在能量密度方面的期望也很高。

尽管如此，固态电池板块的市场热潮依然在升温。交易的重点可能在于探索降低成本的路径和技术本身的应用潜力。

在降本方面，鹏辉能源采用湿法涂布取代高温烧结，以降低氧化物制备的高成本。其第一代固态电池将氧化物电解质与正极活性材料、添加剂和粘结剂混合，这种方法有望降低整体成本。湿法涂布工艺在液态锂电池中已被成熟应用，因此理论上不会带来额外成本。然而，这一方案的成本下降空间主要取决于氧化物和正极颗粒掺混的稳定性。

南都电源在涂布设备方面也有所进展。公司开发了一种新型固态电解质涂布装置，旨在满足固态电解质层的制备和负极补锂需求，同时避免增加露点房或手套箱的体积。这表明，电池企业正从全局角度出发，通过材料、形态、工艺和设备的多方面布局，主动掌控固态电池的量产过程。

当前市场对固态电池的关注，不仅集中在技术应用的降本方向，也包括了对新材料和工艺的期待。市场对固态电池相关材料和技术在高安全、高性能电池上的潜力表现出开放性和关注。

值得注意的是，化工企业奥克股份，在9月2日也因其主要产品如环氧乙烷、聚醚单体和碳酸酯，涨幅达到20.08%。这些材料可作为聚合物基固态电解质的原料，反映出市场对固态电池降本的认可。

从市场角度来看，固态电池技术的推进不仅依赖于研发团队的努力，还需要展示明确的降本潜力，以吸引更多产业链企业的参与，完善固态产业生态。全固态电池的降本方向可能需要综合产线兼容性高、改造成本低，并且技术应用确定性带动生产规模提升。

两家储能电池企业在应用场景上的表态，均未涉及储能领域，这也反映了市场对固态电池应用场景的开放性，或者说对终端应用的紧迫性不高。当前市场更关注固态电池在高安全、高性能电池中的应用潜力，这标志着锂电产业链进入了新的创新周期。

例如，邢东锂电在其低温电池新品中应用了原位固化技术，这是一种被视为固态电池主流工艺之一的方法，通过使电解质在电芯中呈现凝胶态来提升低温性能。同时，部分企业已经将氧化物电解质浆料应用于正负极和隔膜等材料的修饰与改性，以提高电池的倍率性能、安全性和循环性能。

综上所述，尽管全固态电池的量产尚需2-3年，但其技术应用已经在持续推进中。这正是进行固态电池技术布局的现实意义所在。

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本周关键词

当升科技、固态电池、负极材料、湖南裕能、卫蓝新能源、宁德时代、比亚迪、三星SDI

电池材料

Battery materials

●【当升科技】固态电池材料出货数百吨，实现装车

8月29日，当升科技获中银证券增持评级，近一个月当升科技获得4份研报关注。研报预计2024年中报，当升科技上半年实现盈利2.87亿元，同比下降69.01%，公司磷酸（锰）铁锂材料上量显著，固态电池材料实现装车。而2024H1归母净利润同比下降69.01%。

●【新疆瑞碳能源】年产10万吨电池负极材料生产项目开工

8月28日，新疆霍尔果斯经济开发区兵团分区举行新疆瑞碳能源科技有限公司年产10万吨电池负极材料生产项目开工仪式。公司年产10万吨电池负极材料生产项目是兵团分区2024年重点招商引资项目，总投资额达30亿元，占地面积196亩，分两期建设。

●【湖南裕能】上半年营收约108亿元

8月27日，磷酸铁锂最大生产企业湖南裕能新能源电池材料股份有限公司发布2024年半年度报告。2024年1-6月，公司实现营业收入107.82亿元，同比下降53.48%；归属于上市公司股东净利润3.89亿元，同比下降68.57%。

●【普利特与北京卫蓝新能源】签署战略合作协议

普利特公告，公司与北京卫蓝新能源科技股份有限公司签署战略合作协议，双方将在新型固态电池及系统结构件产品开发与多场景应用、科技创新项目、市场推广等多个维度展开合作。通过本次战略合作，加速推进双方的新材料、新技术在锂/钠电行业中的加速应用，为固态电池的应用提供行业解决方案。

电池企业

Battery company

●【宁德时代】又签大合作！

8月28日，上海城投(集团)有限公司与宁德时代在中国第一高楼上海中心大厦举行战略合作签约仪式。根据协议，宁德时代与上海城投将在电池循环产业、城市智慧补能网络、城市环卫运输工具和设备电动化、光储充换分布式低碳能源站、碳达峰碳中和示范等领域开展深入合作。

● 【中创新航】“顶流”全系新品正式发布

8月28日，2024中创新航全球生态大会举办，在大会上中创新航发布了“顶流”全系新品，其中顶流全气候-超级纯电电池为行业首发5V尖晶石化学体系，能量密度达240Wh/kg，实现零下20度续航零衰减，计划于2026年上市。

●【海外】三星SDI与通用汽车共建电池工厂

8月28日消息，韩国电池巨头三星SDI与通用汽车双方代表，在首尔正式达成并签署了在美国印第安纳州新卡莱尔建设合资电动汽车电池工厂的协议。据了解，三星SDI与通用汽车的这一合资项目总投资约35亿美元（当前约 249.66亿元人民币），工厂占地面积约275.4公顷，能为当地带来1600多个工作岗位。

新能源汽车

New energy vehicles

●【比亚迪】上半年净利润136亿元

8月28日晚间，比亚迪披露半年报。公司上半年新能源汽车销量持续创新高，稳居全球销量冠军，市占率进一步提升。得益于新能源汽车业务增加，公司的毛利率上升至20.01%，去年同期为18.33%。同期，公司研发投入达201.77亿元，同比增长41.64%，创历史新高。

●【小鹏汽车】更名

8月27日，小鹏汽车创始人、董事长何小鹏在回顾过去十年在智能化上的坚持后，正式宣布升级为“小鹏AI汽车公司”。“何小鹏明确表示，“未来十年，小鹏将专注于AI技术与大制造的结合，致力于成为AI汽车公司的领军者。”

●【塔塔汽车】将购买中企电池

《经济时报》、《今日印度》等多家印度媒体28日引述消息源称，有消息人士透露印度最大的综合性汽车公司塔塔汽车（Tata Motors）正通过向中国制造商采购电动汽车电池组，以解决早期车型电池电量下降等性能问题，并扩大其供应链和提高技术能力。

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摘要

今年7月，国内新能源车零售渗透率首次突破50%。预计8月将达到98万辆，渗透率提高至53.2%。锂电池技术的领先促进了这一快速增长，但液态锂电池的性能已近极限。固态电池被视为未来的“终极形态”，尽管业内曾预测其量产要到2030年，但今年的进展显示技术发展可能更快。

固态电池技术备受行业认可，一经相关技术新闻发布，即刻激起市场热议。最近，固态电池再度掀起了资本市场的波澜。

● 一张海报掀起的资本市场风波

8月21日和22日，鹏辉能源在市场压力下连续两天涨停，各自涨幅达到20%，总涨幅达到44%。交易量也显著增加，分别达到6.01亿元和14.65亿元。

这一波动的催化剂是鹏辉能源于8月21日通过官方微博发布的海报，标题为“全固态电池重大突破”，并宣布将于8月28日召开产品技术发布会。

8月26日，鹏辉能源在锂电池市场走强的背景下，再次大幅上涨，收于26.90元/股，涨幅达到19.24%。此前，资本市场对固态电池概念的热度可追溯至5月底，当时传出国家可能投入约60亿元用于全固态电池研发的消息。

针对股票交易的异常波动，鹏辉能源公告称，公司将于近期召开新产品技术发布会，展示固态电池等技术的研发进展，包括材料、工艺及产品安全性等方面，但预计一年内不会大规模生产，对本年度业绩影响有限。

鹏辉能源是国内主要的动力电池生产企业之一，专注于锂离子电池和一次电池的研发、生产与销售，主要产品涵盖钴酸锂、磷酸铁锂、三元材料及多元复合锂材料。目前，公司在广州、珠海、驻马店、常州、柳州、佛山、衢州、青岛以及越南设有九大生产基地。

最近一次相关动态是鹏辉能源于7月宣布在内蒙古乌兰察布市察哈尔高新技术开发区建设年产10GWh储能项目及年产1GWh半固态电池项目，固定资产投资计划总额约23亿元。储能项目预计于2024年9月开工，2025年10月投产；半固态电池项目预计于2025年5月开工，2026年7月投产。

虽然公司对固态电池产品的具体特性和研发进展尚未详细披露，但从2023年年报来看，鹏辉能源在固态电池领域的研究主要集中在“柔性超薄固态电解质的制备与固态电池技术”，涉及可穿戴电子设备和柔性电子设备。

目前，该技术仍处于实验阶段。公司透露，固态电池产品可能会首先应用于消费类产品，未来还将持续进行技术迭代和升级。

● 固态电池万亿市场争夺战

中信证券的最新研报指出，自2024年以来，固态电池的积极信号不断增加，包括国家可能提供资金支持、半固态电池量产车型的推出，以及2024年上半年半固态电池的装车渗透率达到1%。

作为下一代有潜力的电池技术，EVTank在《中国固态电池行业发展白皮书（2024年）》中预测，全固态电池的量产可能会提前至2027年，到2030年，全球固态（包括半固态）电池的出货量预计将达到614.1GWh，占整体锂电池市场的约10%。

为抢占市场，国内主要电池制造商已经纷纷布局该技术，其中动力电池装车量前十的企业也陆续公布了研发进展。宁德时代宣布其固态电池技术处于领先水平，预计2027年实现小批量生产。

国轩高科已实现车规级全固态电池制备，并通过了200摄氏度的热箱测试。亿纬锂能计划在2026年突破生产工艺，推出高功率、高安全的全固态电池，并在2028年推出具有高比能量的产品。

除了主流电池厂，清陶能源和卫蓝新能源等初创企业也已实现半固态电池上车。整车厂如上汽集团、广汽集团和长安汽车也公布了固态电池的研发计划和装车时间表。

EVTank认为，中国企业在半固态电池研发方面的进展超出预期，同时国家资金支持和社会资本投资也加速了全固态电池的量产进程。

不过，目前全固态电池产业仍处于产业化准备阶段，商用化还有较长时间，部分企业的宣传可能大于实际进展。

● 固态电池之路挑战重重

近年来，低空经济的快速发展使得eVTOL（电动垂直起降飞行器）对高性能电池的需求上升，固态电池成为潜在的应用场景之一。

尽管全球多家电池企业已经公布了固态电池的量产时间表，行业对技术落地的期望也在提高，但固态电池的产业化进程仍面临诸多挑战。

技术方面，固态电池的研发难度极大，虽然研究可以追溯到上世纪70年代，至今仍处于阶段性进展中，技术路线也未统一。

宁德时代董事长曾毓群指出，固态电池在耐用性和安全性方面存在许多问题。EVTank也提到，目前固态电池面临离子电导率、固固界面和循环性能等技术问题。

此外，高昂的生产成本也是一个重大障碍，固态电池多采用新型材料，制造成本高昂，这一成本将影响到消费端。业内普遍认为，固态电池的技术实现时间大致在2027年前后，但真正的商业化还需要解决技术突破和成本降低问题。

同时，为了抢占技术风口，各国纷纷发布政策设立电池远期战略目标，固态电池还面临着来自海外电池巨头的激烈竞争。

7月底，三星SDI在韩国首尔举行的SNE电池日展会上展示了其最新的电池技术。三星SDI透露，首批固态电池已交付电动汽车制造商，并完成了约六个月的测试。

此外，大众汽车也在7月宣布将大幅提升与美国初创公司QuantumScape合作开发的固态电池的产量，计划将这项技术推广到更多车型中。美国固态电池公司Factorial则在6月初表示，将向梅赛德斯-奔驰提供下一阶段的固态电池B样品。

EVTank分析指出，日本和美国的企业如丰田、松下、Solid Power和QuantumScape等，早期就开始布局固态电池，但其产业化进展相对缓慢。相比之下，中国企业如卫蓝新能源、清陶能源和赣锋锂电则选择了相对容易产业化的半固态电池作为过渡产品，推动了半固态电池的商业化发展。

中信证券指出，尽管日本在全固态电池研发方面领先，中国则凭借技术路线风险低、“小步快跑”的发展策略和充足的产业化条件，有望在半固态和全固态电池的产业化进程中取得领先。

● 结语

近年来，固态电池产业频繁被纳入国家发展规划。从战略角度看，发展固态电池不仅是紧跟潮流，更是掌握未来新能源核心技术的必经之路。

虽然我们无法准确预测全固态电池何时能实现大规模商业化，但其普及的速度可能会比燃油车和新能源车的价格接近来得更快。新技术的成熟从理论研究到实验室测试，再到市场应用，是一个必经的过程。

固态电池的发展需要专注于技术突破，而非单纯的市场炒作。科研机构和企业应以技术迭代为契机，在不断变化的行业环境中保持竞争优势。

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8月21日，鹏辉能源通过官方微信宣布，其全固态电池技术取得了重大进展，并称这是一次“真正的突破”。此外，鹏辉能源还透露，该项技术的实物将于8月28日14:30在发布会上首次亮相。

在8月20日的投资者互动中，鹏辉能源被问及其在乌兰察布建设年产1GWh半固态电池项目的详细信息，特别是该电池是针对储能还是动力应用。

鹏辉能源回应表示，公司在半固态电池和固态电池领域都有明确的研发路线，目前主要应用于数码产品，未来将继续进行技术升级。

7月21日，鹏辉能源宣布了一项总投资23亿元的扩产计划，其中18亿元将投入储能电芯项目，5亿元将用于半固态电池项目。该计划包括在乌兰察布市察哈尔高新技术开发区建设年产10GWh储能电芯及系统集成项目，以及年产1GWh的半固态电池项目。

储能项目预计于2024年9月开工，2025年10月投产；半固态电池项目计划于2025年5月开工，2026年7月投产。在8月21日的股市中，鹏辉能源股价强劲上涨，涨幅达到19.99%，收盘价为19.69元/股，总市值为99.11亿元。

图源：同花顺

鹏辉能源的突破性进展也带动了其他固态电池概念股的上涨。例如，捷邦科技在市场中强势涨停，涨幅达20%；当升科技则上涨超过12%。

固态电池被广泛认为是下一代电池技术的关键方案之一。相比于目前主流的液态电池，固态电池在能量密度、使用寿命、安全性以及对温度变化的耐受性方面均表现优越，因此备受关注。

业内专家指出，一旦固态电池实现产业化，它有可能彻底改变电动车行业的格局，并可能开辟电动航空等新兴市场。

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摘要

锂离子电池应用广泛，但也存在安全风险，起火爆炸事件时有发生。锂离子电池在安全方面面临挑战，其根源在于锂离子电池自身是一种储能装置。当内部存储的能量突然释放时，会产生巨大的热量。而且，由于锂离子电池需要在高电压下运行，这使得它们无法使用无机材料，而必须依赖有机材料系统，这也是导致安全隐患的关键因素之一。

锂离子电池的安全问题可以归类为由外部和内部因素引起。内部问题通常与电池的设计、选材和制造过程有关，例如由于金属杂质或电极上的毛刺引起的隔膜穿孔，这可能导致正负极之间发生短路。而外部问题则涉及锂离子电池在遭受过充、短路、振动、挤压等外力作用后，可能引发内部材料的热失控，进而导致火灾或爆炸。为提升安全性，可提高电解液、电极材料安全性及改善保护设计。

● 固态电池

在电池技术的革新中，一个重大突破是采用固态电解质来替代传统锂离子电池中的液态电解液。这种新一代电池，被称为固态电池，其主要优势在于显著提升的安全性能。与传统锂离子电池相比，固态电池的正极材料对氧气的释放有更强的抵抗力，同时其负极可以使用金属锂，这降低了持续发生不良副反应的风险，减少了热失控的可能性，并提高了在高温环境下的稳定性。

固态电解质的引入，不仅因其绝缘性能有效地隔离了电池的正负极，防止了可能的短路，还因其能够承担隔膜的角色而增强了整体电池构造的安全性。固态电池技术的精髓在于电解质的创新，其终极目标是实现电解质的完全固态化。随着对电池能量密度的要求不断增加，解决技术难题也变得更加复杂。作为应对这一挑战的过渡技术，混合固液电池的出现，它结合了固态与液态电解质的优点，标志着从液态到半固态、再到准固态，最后实现全固态电池的技术逐步成熟。目前，我们已经看到了半固态电池逐步投入量产。

● 钛酸锂电池

在锂离子电池的电极材料研究领域，专家们发现，电池充电时正极释放的氧气本身并不足以导致电池过热和引燃。然而，当存在碳系负极材料时，情况就大不相同。这些碳材料会消耗正极产生的氧气，并在过程中产生大量热量，这可能最终造成电池热失控。碳系材料不仅自身具有易燃特性，而且在嵌入锂离子后形成的LiC6化合物性质接近于纯锂，这种物质在接触空气时能够自燃。因此，锂电池安全性的一个关键弱点在于其碳系负极材料的使用。

针对这一问题，钛酸锂电池因其独特的属性而受到科学界的广泛关注。钛酸锂作为负极材料，与传统的石墨材料不同，它拥有稳定的三维晶体结构，在锂离子的充放电循环中几乎不发生结构改变，因而被誉为“零应变材料”。与易形成热稳定性差的SEI膜（固态电解质界面膜）的石墨材料相比，钛酸锂材料几乎不生成SEI膜，有效减少了在高温下因SEI膜分解可能导致的热失控、起火或爆炸的风险。

钛酸锂的电位相对于锂金属更高，这有助于防止过充时枝晶的形成，从而提升了电池的安全性和稳定性。同时，由于它具有三维的锂离子传输通道，钛酸锂电池能够在极端温度下，从零下50摄氏度到60摄氏度，实现可靠的充放电性能。

● 半固态电池VS钛酸锂电池

为了评估半固态电池和钛酸锂电池在轨道交通领域的应用安全性，研究人员对其进行了严格的安全测试。测试项目包括针刺试验、极限过充试验、短路试验和极限加热试验，并根据测试结果对两种电池的安全性进行评估。

（1）两种电池的性能参数

半固态磷酸铁锂电池及钛酸锂电池性能参数

（2）半固态电池VS钛酸锂电池测试结果

①针刺实验

针刺实验结果

针刺试验结果显示，无论是半固态电池还是钛酸锂电池，都表现出良好的安全性。试验过程中，电池仅出现轻微压降和温升，没有发生其他明显现象。

②极限过充实验

极限过充实验结果

极限过充试验结果显示，钛酸锂电池在过充48分钟后起火，而半固态磷酸铁锂电池则在过充10分钟后鼓包并泄气，最终过充至19V。虽然两种电池都符合相关标准要求，但钛酸锂电池的耐受过充时间远超半固态磷酸铁锂电池。值得注意的是，钛酸锂电池在起火前温升变化率低于半固态磷酸铁锂电池，起火瞬间温度急剧升高。

③短路实验

短路实验结果

短路试验中，两种电池都表现出强大的短路电流，超过800A，最大温升也接近100K。半固态磷酸铁锂电池出现了明显鼓包现象，而钛酸锂电池则没有明显变化。

④极限加热实验

极限加热实验结果

综合测试结果表明，半固态磷酸铁锂电池和钛酸锂电池都具有较高的安全性。钛酸锂电池凭借其优异的过充能力和高倍率充放电性能，更适合作为轨道交通的首选动力电池。而半固态磷酸铁锂电池，虽然在功率性能和寿命方面略逊于钛酸锂电池，但在某些特定场景，如辅助系统、备用电源和功率要求较低的调车动力电池等方面，也具有良好的应用前景。

电池安全事关重大，是一个综合性问题，需要从技术、政策、产业、市场等多方面进行完善。提升锂电安全需要长期的努力，未来任重道远。

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本周关键词

电解液、负极材料、贝特瑞、德方纳米、宁德时代、亿纬锂能、LG新能源、小鹏、奇瑞

电池材料

Battery materials

● 9000吨电解液添加剂项目获批

8月14日，赤峰市生态环境局发布内蒙古久日新材料有限公司电解液添加剂建设项目环境影响报告书拟批复公示。该项目总投资10000万元，包括新建一条年产500吨四氟硼酸锂、年产500吨二氟草酸硼酸锂、年产500吨二氟草酸硼酸钠生产线，以及新建一条年产1500吨DTO生产线，还有在原有五、六车间建设一条年产1000吨DTD(固体)、年产5000吨DTD(液体)生产线。

●【贝特瑞】新增摩洛哥6万吨负极一体化项目

8月13日，贝特瑞发布公告称，公司拟通过全资子公司贝特瑞地中海负极在摩洛哥投资建设年产6万吨锂电池负极材料一体化项目，项目预计总投资额不超过人民币26.18亿元，项目建设期约2年。

●【索理德】完成A轮数亿元融资

深圳索理德新材料科技有限公司近期完成了A轮数亿元融资。此次融资有四家头部国资机构参与，其中投控东海和中信建投继续追投，新引入三峡资本的江峡绿色基金和兴湘集团旗下的兴湘科技成果转化基金。

●【德方纳米】曲靖工厂已恢复满产

德方纳米在曲靖的多个工厂已恢复满产产能利用率总体保持在较高水平。除了在曲靖生产正极材料，还在曲靖分期投产年产2万吨正极材料补锂剂项目，补锂剂具有提高电池能量密度和循环寿命的作用。

电池企业

Battery company

●【宁德时代】2027年实现全固态电池量产

8月13日,宁德时代在互动平台表示，公司在全固态电池上持续坚定投入，技术处于行业领先水平， 2027年有望实现小批量生产。这一消息表明宁德时代正加速固态电池的研发进程。

●【亿纬锂能】与【格林美】储能项目签约

8月14日，亿纬锂能与格林美新材料签订协议，联手打造湖北省最大工商业储能项目。该项目位于荆门新能源循环经济低碳园，占地面积7000平方米，采用亿纬锂能荆门工厂生产的磷酸铁锂电池，装机容量达60.2MW/120.4MWh，预计今年下半年投运。

●【德尔股份】牵手【江铃新能源】

德尔股份与江西江铃集团新能源汽车有限公司签署了《固态电池战略合作协议》，旨在充分利用江铃新能源的新能源汽车领域优势和德尔股份在固态电池领域的技术实力。

●【LG】大动作

LG新能源正全力研发方形电池，引起其他韩国电池供应商的关注。LG新能源已成立专门小组进行方形电池的研发，计划向客户推介新产品。一旦投入生产，LG新能源将成为首个韩国电池供应商，能够提供方形电池、圆柱形电池和软包电池。

新能源汽车

New energy vehicles

●【奇瑞】新车发布

8月14日，奇瑞汽车旗下商用车新产品零米轻卡全球上市发布会在福建宁德举行。现场，奇瑞商用车与宁德时代签署战略合作协议。双方后续将共同拓宽新能源物流车应用场景，加快推动物流车行业绿色转型。

●【小鹏】完成收购

8月13日，小鹏汽车在港交所发布公告，宣布已于2024年7月30日开始生产小鹏MONA M03，以向普通客户销售和交付，标志着SOP（Start of Production）里程碑的达成。此前，小鹏汽车收购了滴滴的智能电动车业务，并根据达成的不同里程碑进行分段付款。

●【海外】特斯拉已停止接受订单

8月13日，美国电动汽车制造商特斯拉的网站显示，特斯拉已停止接受售价为6.1万美元的最便宜版本电动皮卡Cybertruck的订单，而售价为10万美元版本的Cybertruck则可以立即订购，最早于本月内交付。

摘要

作为全球动力电池领域的领军企业，宁德时代不仅在新能源汽车动力电池领域取得了显著成功，还积极布局储能、电动船舶及航空电池市场。然而，随着市场竞争加剧和产能过剩，宁德时代面临营收下滑的压力。今年上半年，公司营业收入同比下降11.88%，并且连续三个季度营收下滑。

中国新能源汽车市场的竞争已经蔓延至宁德时代。

8月3日，宁德时代与峰飞航空签署了一份重磅的战略投资与合作协议。根据协议，宁德时代将独家投资数亿美元，成为峰飞航空的战略投资者，并共同开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）航空电池的研发。

除了新能源汽车动力电池，它已经将目光投向了储能电池、电动船舶以及航空电池等多个方向。

作为中国新能源汽车产业的领军企业，宁德时代通过动力电池业务取得了惊人的成功。在上市三年内，公司的股价飙升超28倍，日均净利润突破亿元，被股民亲切称为“宁王”。

然而，随着市场竞争的加剧，动力电池行业的局面也发生了变化。2024年，动力电池行业的产能过剩成为不争的事实，给宁德时代带来了明显的压力。财报数据显示，上半年宁德时代的营业收入为1667.67亿元，同比下降11.88%。

面对市场的变化，宁德时代似乎意识到需要加大营销力度，以维护其市场地位。公司开始在户外大屏幕和电视广告中频繁出现，并在最近的奥运会赛事转播中打出了“选电车认准宁德时代电池”的广告。

此外，宁德时代董事长曾毓群也在8月6日的鸿蒙智行享界S9发布会上罕见露面，强调公司的技术优势，为新车做宣传。宁德时代在经历了曾经的市值巅峰后，如今正迎来市场的真正考验。

● 从市值万亿到回归现实

宁德时代的市值突破万亿，标志着其步入创业板后的“高光时刻”。

回顾三年前，得益于国家新能源政策的支持，宁德时代紧抓行业机遇，与多家主机厂达成合作并进行扩产，迅速抢占新能源市场份额。这样的发展不仅推动了公司的快速增长，也在资本市场上留下了深刻印记。

2021年5月31日，宁德时代股价上涨至434.1元/股，市值达到1.01万亿，成为创业板首个市值突破万亿的公司。然而，随着经济周期性调整，牛市的光环逐渐褪去，宁德时代的市值也开始走下“神坛”。

截至2024年8月8日，宁德时代的市值已降至7584亿元。财报数据显示，今年上半年，宁德时代的营收为1667.67亿元，同比下降11.88%。尤其是第二季度，营收同比下滑了13.18%，这已是公司连续三个季度出现营收下滑的局面。

虽然公司在动力电池和储能电池领域的出货量同比增长21%，达到约205GWh，但营收的下滑则显示出均价的降低。

此外，宁德时代的客户增长也面临挑战。市场上“去宁王化”的呼声高涨，宁德时代不得不更多地关注维护现有客户，并且在价格谈判中承受压力。国际智能运载科技协会秘书长张翔指出，宁德时代正在经历一个客户拓展的瓶颈期，更多的是通过“以价换量”的方式维持市场份额。

尽管面临这些挑战，宁德时代仍依靠过去的规模优势。公司在原材料端积累的成本控制能力使得原材料价格的变化对公司整体成本影响较小。今年上半年，尽管产品单价下降，公司毛利率却从去年同期的21.63%提升至26.53%。

同时，宁德时代在支出方面也显得更加“节省”。财报显示，今年上半年，公司的研发费用为85.92亿元，同比下滑12.8%。张翔表示，今年整体动力电池行业的步伐有所放缓，宁德时代也开始告别过去的大规模研发投入时代，转而寻求在行业中实现持久增长的策略。

● 产能扩张与市场竞争的双重考验

宁德时代在成立初期并不为行业所熟知，但2015年《汽车动力蓄电池行业规范条件》的发布，使其成为首批入选企业，并引起了更多车企的关注。

2015年，宁德时代的出货量从0.27GWh激增至2.19GWh，到2016年，其电池出货量已成为全球第三，仅次于松下和比亚迪。

随着新能源汽车行业的快速增长，动力电池的订单和价格也随之上涨，推动了企业的产能扩展。有机构预测，到2025年，动力电池的需求将达到1226.1-1550GWh，而全球的产能规划已超8000GWh。

中国科学院院士欧阳明高预测，2025年中国电池产能将达到3000GWh，而出货量预计为1200GWh，显示出产能过剩的风险。2024年6月，宁德时代在欧洲及中国多个地区的在建项目总投资达到3730.24亿元，预计2025年底总产能将超过700GWh。

然而，尽管产能利用率提升至65.33%，公司依然面临巨大的产能过剩压力。在产能不足的情况下，宁德时代不得不推迟部分项目的建设，比如广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期延迟至2026年底。

同时，主机厂们也开始试图减轻对宁德时代的依赖。由于动力电池成本占整车成本的50%-70%，车企们纷纷进行自研电池或相关模块，降低成本以提高毛利率。如今，吉利、广汽、长安、上汽、蔚来、小鹏等品牌已在加速电池自研工作，以摆脱对电池厂商的依赖。

● 海外市场的挑战

宁德时代在高风险和高成本的环境中，其产能扩张的决策本质上带有一定的“赌”成分。随着产业链竞争的加剧，公司的利润空间已大幅收窄。未来固定资产的折旧问题，也将成为这一重资产模式下的一大隐忧。

2023年3月，该公司宣布以每股4.1澳元出售了1.46亿股澳大利亚锂业公司的股份。这一举动虽然为公司带来了可观的现金回报，但也引发了外界关于产能过剩、战略收缩和盈利能力下降的讨论。

尽管出售锂矿获得了资金，但在当时的经济环境下，这一策略调整显然也反映了宁德时代的战略转型。宁德时代的成功与时代的发展紧密相关。为了寻求新的增长点，该公司在新能源动力电池市场逐渐稳定、市场趋于饱和的情况下，开始探索新的领域。

例如，固态电池的研发和应用成为其重要的战略方向。曾毓群在年初对固态电池持谨慎态度，但不到两个月，首席科学家吴凯便透露，宁德时代有望在2027年实现小批量生产固态电池。

此外，宁德时代也开始进军航空电池市场。2023年7月，公司与中国商用飞机有限责任公司和上海交大企业发展集团有限公司共同成立了商飞时代（上海）航空有限公司，进一步扩展在航空领域的业务。

吴凯在2024年4月的北京车展上表示，公司已成功试飞了搭载凝聚态电池的吨级民用电动飞机，并计划在2027-2028年推出8吨级飞机。尽管如此，宁德时代的这些新兴领域仍处于早期阶段，规模效应的实现还需要时间。

曾毓群在今年6月提到，民用电动载人飞机项目预计到2027-2028年能支持约2000-3000公里的航程。在产品扩展之外，宁德时代也在积极拓展海外市场。目前，公司在德国、匈牙利、美国、印尼和泰国等地设立了6个海外工厂。然而，海外市场的收益仍在释放之中。2024年上半年，公司的海外市场营收下降了24.77%，至505.29亿元。

此外，美国于今年5月提高了对中国进口电动汽车电池零件和锂离子动力电池的关税，从7.5%提升至25%，为公司的海外业务带来了更大的不确定性。宁德时代的策略调整显然是应对市场变化的结果。

今年以来，该公司还通过车企直播合作等方式来提升品牌曝光率和争取客户，这也标志着其正在经历一个新的发展周期。

尽管宁德时代曾是新能源汽车产业链的受益者，但在当前的市场环境下，价格战激烈、二线厂商竞争加剧，公司需要在各种不确定因素下稳住市场份额，这将是公司面临的首要任务。

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